市场寄望库存中枢抬升，带来更多天津镀锌带方管厂需求增量。但基于库存结构变化与中长期需求悲观预期共振，投机性与安全性库存都存在收缩可能，库存中枢上行难度很大。前者或因集中度上升、直供比例提高、钢贸商数量减少而被顺势挤出，后者或因信息与物流便捷度提升、管理水平升级而趋向于零安全库存管理。进一步落脚至数据分析，社会库存每年1季度出现全年高点，随后逐步降低，补库去库周期一般为两年。如果以年末社会库存高于年初值为准，定义当年为补库年份，在经历了补库的2016之后，规律显示2017将大概率步入主动去库阶段。

　　正本清源：对于天津镀锌带方管厂，库存或许没那么重要

　　历史来看，库存与天津镀锌带方管厂走势是否一致，与当时基本面预期是否良好呈正相关关系。而近期市场需求预期出现恶化，导致库存与钢价联动性出现削弱。从而，一方面库存指标环比走弱，另一方面钢价在博弈行情影响下，出现反复震荡走势，显著独立于库存。更长远而言，回归供需才是判断钢价根本，库存作为有运用条件限制的辅助指标，不应喧宾夺主。况且，波动收敛将成为全产业链库存宿命，作用日渐式微。从现在起，关于天津镀锌带方管厂，不必对库存赋予过高影响权重。

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