今日全国q235b镀锌方管厂现货震荡偏弱运行，全国均价5411元/吨，环比上一交易日跌32元/吨，其中上海价格为5410元/吨、乐从价格为5080元/吨、天津价格为5140元/吨，整体出货一般。分区域看，上海、杭州、重庆、青岛、南昌等地跌10-70元/吨，昆明涨30元/吨，济南、太原、乌鲁木齐等市场稳价。由于供需缺口缩小，钢价具有下行压力，盈利水平有所回落，行业投资逻辑已经发生变化。在盈利上升阶段通过对比ROE、PE/PB的方式找寻安全边际高的优质个股的策略在盈利回落阶段可能不太奏效，我们认为2019年钢铁板块投资从时间、地点、趋势可以分为三条主线。时间上，春季开工或将面临地产需求未弱基建投资重启双重发力，叠加两会可能释放出的流动性和刺激内需的利好，一旦冬储偏低，供需错配更为确定。地点上，可以适当关注过去限产力度较严地区钢企，在环保设备以及落后产能均以达标之后，限产力度一旦放松，盈利增速有望超过行业平均水平。兼并重组是钢铁行业未来几年的发展趋势，有兼并重组做大做强意愿的钢企更容易存活下来。其次，2019年下半年或将迎来一轮竣工高峰，可以关注竣工时期需求增加的铜、玻璃、铝、PVC等有色和化工产业。今日电子盘期货震荡偏强，热卷现货偏弱调整，市场情绪谨慎。
回首本周，q235b镀锌方管厂现货一路走弱，期货区间震荡，需求环比下滑，钢厂有意抵抗。从行情走势看，全国各地有所差异：东北、西北需求稀少，价格波动很小；其它区域成交趋淡，市场多有下行。总体来看，因成本支撑，北方钢厂不愿跌价；因需求萎缩，南方市场高位回落。南北市场各行其是，相互影响，受物流限制，资源跨区域流动性下降。从实际交易情况看，终端需求进入淡季，中间需求表现迟疑，经销商有被动囤货的趋势。期货起起落落，现货主动回调，钢厂不愿让步，需求继续走弱，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求还会下滑，中间需求保持沉默，资本市场还有波动，原料价格上行的势头也会减弱。在供需两端都有放缓的现状下，贸易商可操作的空间越来越小，市场价格调整的空间也不大。从冷轧基本面看，当前华东地区的现货价格继续回落，冷热价差回归至900元/吨附近；北方地区现货价格调整至当前的5000元/吨左右，贸易商反馈出货转好，库存小幅下降，短期看有一定支撑。综合来看，明日国内q235b镀锌方管厂价格弱势运行。
