q345b镀锌方管厂沉寂一段时间后,钢铁股近日再见蠢动,主要得益于钢铁价格回涨,然而,q345b镀锌方管厂股今轮升浪能否持续,要视乎供应、需求基本面能否持续改善。供应方面,在去产能“军令”下,内地今年粗钢产量或可压减4500万吨,产能有望出现负增长;而“用铁大户”房地产、基建投资呈弱復甦态势,具稳定钢铁需求量作用。证券界相信,若业界自律控制产量,雨季过后,钢铁行业将可迎来旺季。
在港股市场曾被誉为“钢铁三雄”的鞍钢股份、马鞍山钢铁及重庆钢铁,股价在金融海啸前风光无限;以鞍钢为例,股价一度获追捧至36.6元。时移世易,内地大兴土木建房建厂的年代不再,q345b镀锌方管厂产品供应、需求矛盾日益严重,每吨产品毛利仅剩馀一元,钢铁企业迫于形势,唯有转型,甚至兼营副业。
q345b镀锌方管厂今年六月份便发出通告,表示正酝酿转型发展金融业务。钢铁股业绩欠奉,股价一落千丈,鞍钢近期在四元水平浮沉,由此可证“生意难做”。
供应过剩或可放缓
q345b镀锌方管厂价格在今年四月份曾经爆炒一轮,可惜仅属虚火,市场炒作很快便沉寂下来,踏入六月份再度蠢蠢欲动。内地期货合约“沪螺钢1608”由五月底的2000元人民币,反覆涨至近日的2400元人民币。要了解今次“开车”属于短炒,抑或是可反覆走上,必须还原基本步,综合行业供应、需求情况,以及成本因素等三个环节,探讨q345b镀锌方管厂股的潜在投资价值。
首先是供应:现时q345b镀锌方管厂产能估计超过11亿吨,惟需求量约六至七亿吨,供过于求严重,殭尸企业横行。因应供应过剩问题,内地便下达军令,三令五申“供给侧”改革,在已淘汰落后9000万吨粗钢产能的基础上,再削1亿至1.5亿吨。发改委主任徐绍史近日透露,今年压减q345b镀锌方管厂产能将达到4500万吨。同时由财政专项资金拨出1000亿元人民币,配合包括钢铁、煤炭等行业解决过剩产能。
然而,即使内地q345b镀锌方管厂去产能进度能够达到国家目标,产能仍然远超过需求,而且在可见未来亦难解决。高盛预期,内地粗钢年产能会由2015年的11.04亿吨,到2018年降至10.15亿吨。需求量则由2015年的6.99亿吨,降至2018年的6.78亿吨。
q345b镀锌方管厂线投资价值平平,但近期有一些积极讯号:螺纹钢社会库存低位运行。七月一日,螺纹钢社会库存为368.11万吨,较上周减少8.15万吨。据中钢协数据显示,截至六月末,全国钢材市场库存按年降低390万吨,钢厂库存降低277万吨。
淡季库存不升反降,高盛认为事件反映行业自律所致。高盛指出,行业踏入淡季,兼且有部分钢铁厂复产,但目前钢铁利润率仍高于春节前水平,部分原因是企业愈来愈注意盈利生产,不再盲抢销售。
国金证券相信,q345b镀锌方管厂供应紧张情况会持续,因为唐山举办园艺博览会及唐山大地震纪念活动,当地会间歇性要求钢铁企业停产,情况会持续至11月份,使到钢铁供给缺口将长时间存在。停产限产事件不局限于钢铁大省的河北,杭州周边地区钢厂也面临停产令,事关G20集团杭州峰会于九月举行,杭州周边地区污染行业停产是必然的,邻近地区工程建设项目或会被叫停。分析相信,这些施工单位料赶在停工前,加快工程进度,亦有助纾缓钢铁库存压力。
需求量增速趋稳定
至于需求端方面,基建、房地产是用铁大户,合佔总需求比重达54%。因此,q345b镀锌方管厂行业未来食粥食饭,要视乎往后基建、房地产的投资力度。根据《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》,内地于2016年至2018年间,将拟推进303个涵盖铁路、公路、机场、城市轨道交通等项目,涉及投资达4.7万亿元人民币。另外,就国家早前颁布的《关于推进海绵城市建设的指导意见》,业界估计涉及投资约五至六万亿元人民币,而申万宏源预期未来三至五年投资总额至少两万亿元人民币。
q345b镀锌方管厂表示,随着房地产新开工量及基建项目陆续动力,内地今明两年工程量会相对平稳。钢铁市场经过夏季淡季后,第四季行业动力会有改善,尤其是来自建房需求会显著增加。国金证券指出,今年房地产、基建项目总体投资增速稳定,相信q345b镀锌方管厂行业很大机会在下半年进入旺季。
q345b镀锌方管厂称,主导钢铁行业需求的始终是地产投资。由于房地产销售持续向好,估计地产投资会在今年出现反弹,重回正增长,为钢铁行业需求提供相对稳固的防护栏。
长远而言,广发证券认为,在供给侧改革下,将加速q345b镀锌方管厂行业过剩产能出清,供需情况有望好转;再者国企改革、钢铁企业加速转型,钢铁行业或会出现结构性增长。http://www.tjhstfcg.com